4月29日，南京银行发布2020年年度报告，实现营业收入344.65亿元，同比增长6.24%；归母净利润131.01亿元，同比增长5.2%。

同日，南京银行还披露了一季报，实现营业收入101.98亿元，同比增长1.64%；归属于母公司股东的净利润40.99亿元，同比增长9.30%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润40.34亿元，同比增长8.62%。

南京银行于2007年上市，是中国最早上市的城商行之一，近年来该行发展一直处于全国城商行前列。2021年，银行业进入顺周期，南京银行作为A股银行板块的低估标的之一，值得我们加以关注。

资本充足率回升，稳固扩张基础

在长三角地区的各大城商行中，南京银行近年ROE都在优秀行列，其2019年ROE与宁波银行持平。截止2021年一季度，其不良率为0.91%、拨备覆盖率393.85%，资产表现优质。

不过，南京银行的资本充足率一度较低。但这一问题，也逐步得到解决。

2019年，南京银行董事长胡升荣曾坦言：“尽管我们的资本充足水平不降反升，但还是相对较低。这是我们的一块心病，必须要下决心解决资本补充的问题，否则对全行现在和未来的发展都是不利的。”

实际上，南京银行一直在试图通过解决低资本充足率的问题。南京银行于2017年抛出140亿元的定增方案，相当于其上市以来总共募集资金的30%，方案于2020年4月获批，顺利募集资金总额116.19亿元，此次定增让南京银行股权结构更加合理，主要股东的实力和层次明显提升。根据年报的数据，南京银行2020年的资本充足率相对于2019年大幅上升至14.75%，表现出了较强的抗风险能力和内生发展能力。

近日，南京银行公开发行200亿元A股可转债项目获得中国证监会审核通过。未来，随着可转债发行和转股，公司各级资本将得到进一步补充，有望为零售转型、规模扩张打下坚实的基础。

两大战略量身定制，护航未来方向

在修炼内功的同时，南京银行的管理层提出了两大转型战略。

第一是“大零售战略”。目前，发展零售业务是银行业的趋势。随着利率市场化和监管层面对同业业务、表外业务的限制，零售业务的重要性愈发凸显；零售业务不仅能带来更优质且成本低的个人存款，同时有助于为银行开展中间业务打下用户基础。

2016年，南京银行率先发布了大零售战略，重点关注完善用户体验、发展金融科技。大零售战略落地之后，取得了显著的成效：截止2019年，南京银行的AUM(金融资产管理规模)达到4327亿，同比增长15%。

近期，南京银行创新采取敏捷开发模式加快信用卡数字化转型，推出既有温暖体验、又充满科技感的全新NCard信用卡。该卡是集网上获客、身份标签、场景支付、消费信贷等功能于一体的特色产品，是一款新型虚拟信用卡。线上申请，无需等待实体卡寄送，秒批妙用，可直接绑定支付宝、微信，全消费场景可以笔笔返现，这些特色服务，使得N Card对年轻人有较高的吸引力，将成为南京银行培育年轻客群的突破点。

“交易银行战略”是南京银行重点发力的第二大战略。长期以来，江苏省一直是我国利用外资最充分的省份，其外向型经济十分发达：2019年，江苏省的实际使用外资量是浙江省的两倍，而进出口总额足足比浙江省高出8000亿元。外向型经济的发达，必然导致境内外资金流动的活跃，从而利好南京银行的交易银行转型。该行交易银行端，纵向以“链”，以现金管理、供应链金融为重点，融入核心客户的资金链、物流链、信息链和价值链，链接上下游经营场景；横向以“面”，建设科技金融服务生态圈，延伸中小客户服务边界，构建全新的开放平台。

管理层调整到位，估值极具性价比

2020年7月，新任行长林静然上任。林静然是银行业的老兵，从中国银行的基层做起，后加入民生银行，在多个岗位历练，具有丰富的领导经验。调至南京银行前，林静然任民生银行南京分行行长。

2020年南京银行推动职业经理人改革，优化南京银行经营团队的考核、聘任和管理机制。目前，南京银行职业经理人选聘工作已全部完成，南京银行运营团队的竞争力得到进一步提升，使该行更好地面对市场竞争。

2020年底，林静然宣布以自有资金大举增持南京银行股份，并承诺三年内不售出，彰显了其对南京银行发展的信心。林静然指出：“当前金融业已呈现明显的错位发展格局，需要我们